春節(jié)假期結(jié)束之后，全國(guó)各地密集啟動(dòng)重大項(xiàng)目的集中開(kāi)工儀式。僅江蘇、河南兩省，2月開(kāi)工項(xiàng)目投資額均超萬(wàn)億元。目前已有20多個(gè)省市公布今年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目清單，總規(guī)模近30萬(wàn)億元。就房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，前2月商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)104.9%，新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)64.3%，房屋施工面積同比增長(zhǎng)11%，竣工面積同比增長(zhǎng)40.4%。
 

      若節(jié)后開(kāi)工及上半年需求韌性得到驗(yàn)證，水泥股業(yè)績(jī)與估值背離的修復(fù)空間可觀(guān)。此輪PPI上升周期中水泥市場(chǎng)內(nèi)生的上行動(dòng)力不可忽視，全年價(jià)格中樞存在超預(yù)期的機(jī)會(huì)。
 

碳排放僅次于鋼鐵，水泥有望優(yōu)先納入碳交易市場(chǎng)
 

       此外，記者從相關(guān)渠道獲悉，繼電力之外，擁有良好碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的水泥、電解鋁行業(yè)將可能優(yōu)先納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)。
 

       據(jù)悉，水泥行業(yè)二氧化碳排放約占全國(guó)碳排放總量的13-14%， 僅次于鋼鐵的18%。目前我國(guó)水泥生產(chǎn)規(guī)模全球第一，減排壓力顯著，2019年全球水泥產(chǎn)量約41億噸，中國(guó)約23.3億噸，占比57%。
 

       如果水泥類(lèi)似鋼鐵行業(yè)提前在十四五實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，勢(shì)必加快節(jié)能普及，或加快淘汰過(guò)剩退出，或健全碳交易市場(chǎng)。基于此，判斷“十四五”水泥供給端預(yù)期有較大變化，值得重視。
 

       碳交易增厚成本，一方面轉(zhuǎn)嫁下游的同時(shí)，另一方面可以進(jìn)口海外更低成本、 距離較近的熟料/水泥，已在海外布局產(chǎn)線(xiàn)、擁有國(guó)際貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)的龍頭企業(yè)受益， 例如海螺水泥、華新水泥、紅獅等，這些廠(chǎng)商也可分享亞洲發(fā)展中國(guó)家的建設(shè)紅利。