??? 經(jīng)歷了2005年、2006年連續(xù)兩年行業(yè)投資負(fù)增長(zhǎng)后，2007年至2008年的增速分別為33％和60.8％，2009年至今也保持著高增長(zhǎng)勢(shì)頭，若這一態(tài)勢(shì)得以持續(xù)，未來(lái)產(chǎn)能釋放將對(duì)2010年以后盈利能力產(chǎn)生重大影響，但我們認(rèn)為這一格局出現(xiàn)的概率較低。
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??? 基于房地產(chǎn)投資復(fù)蘇預(yù)期和優(yōu)選業(yè)績(jī)敏感性高的標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)推薦產(chǎn)能主要集中在華東、東南和中部地區(qū)的海螺水泥(600585)、塔牌集團(tuán)(002233)、冀東水泥(000401)、華新水泥(600801)；其次，賽馬實(shí)業(yè)(600449)、天山股份(000877)、祁連山(600720)、青松建化(600425)等。西北水泥業(yè)2009年業(yè)績(jī)明確增長(zhǎng)，上半年業(yè)績(jī)超預(yù)期概率高，建議關(guān)注行業(yè)估值提升和半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期所帶來(lái)的西北水泥股的投資機(jī)會(huì)。