??? 5月13日，國都證券發(fā)布研究報告稱，超預(yù)期的地產(chǎn)調(diào)控政策對水泥等水泥行業(yè)股票的心理影響非常之大，加上即將可能出現(xiàn)的房地產(chǎn)成交量的調(diào)整以及市場的觀望期的到來會加重這種心理影響，水泥股的估值在短期內(nèi)還將受到壓制。從歷史上看，只有在經(jīng)濟危機的時候，政策調(diào)控才會帶來地產(chǎn)成交量和投資的長期大幅調(diào)整。國都認為中長期的房屋成交量和房地產(chǎn)投資更多的是由宏觀經(jīng)濟形勢以及人們對經(jīng)濟及自身的收入變化預(yù)期決定的。目前的經(jīng)濟環(huán)境和2008年存在顯著的區(qū)別，人們對經(jīng)濟的預(yù)期也要好于2008年，而且相信政府對地產(chǎn)出臺嚴厲的調(diào)控措施決定是基于對經(jīng)濟相對樂觀判斷的基礎(chǔ)上。國都證券對中長期的房地產(chǎn)成交量及房地產(chǎn)投資并不悲觀。目前水泥股估值處于歷史低位，具備長期投資價值，但短期缺乏上漲動力，建議靜待行業(yè)相關(guān)政策的推出和需求的回暖，維持“推薦_A”評級。建議重點關(guān)注的公司為：天山股份，冀東水泥，塔牌集團，海螺水泥，祁連山。